國泰金控16日舉辦第2季臺灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會，國泰台大團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8%，研判有80%的機率落在1.6%-3.5%；預期若台灣景氣明顯降溫至零成長甚至負成長，台灣央行有機會跟進外部央行降息半碼。

國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強指出，維持GDP預測不動，主要有3大不確定因素：首先，包括美國、歐洲和中國等主要經濟體2025年的GDP預估遭下修；其次，上半年國內民間消費減少，第1季幾乎是零成長，包括股市、房市、車市交易量都較去年同期明顯下滑，連帶手續費和佣金也減少，民間消費佔GDP近5成。

徐之強指出，受AI浪潮和關稅豁免期的提前出貨影響，我國5月出口逾500億美元創歷史新高，今年前5個月海關出口年增24%、上半年出口達兩位數成長，有別於過去傳統電子業5窮6絕的情況，讓人憂心下半年出口恐沒辦法像上半年那麼好，甚至可能遭遇斷崖式的衰退。上述3大不確定因素，使得團隊對我國今年GDP預估值維持在2.8%。

徐之強表示，4月美國對等關稅政策宣布之後，市場擔憂景氣將陷入衰退，一度預期Fed將降息4碼，後續川普遞延關稅生效時程，針對部分商品暫時豁免關稅徵收，搭配美國通膨降幅趨緩，以及關稅政策增添通膨預期上揚壓力，Fed寬鬆態度轉趨謹慎，市場再度縮減降息幅度預期。目前利率期貨交易商預估，下次美國聯準會降息將落在9月會議，2025年降息幅度約為2碼。

徐之強表示，團隊預估下半年國內市場焦點將由「關稅談判」轉向「實質景氣影響程度」，金融市場波動性仍高，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。台灣景氣動能目前相對強勁，預期央行將維持利率不變。

並指出，下半年出現2種情況，央行可能降息，一為下半年出口衰退使得經濟成長率轉為負成長，央行可能不會如同過往等到連2季衰退，做出提前降息的動作。另一因素是美國總統川普關稅政策及中東戰爭導致通膨再起的隱憂，以5月通膨率約1.5%，前5月平均約2%，若下半年通膨仍高加上景氣趨緩，中東局勢惡化帶動油價上漲，通膨率高於2%，亦影響央行降不降息的一個考量。【記者 許經國整理報導】