瑞銀經濟學家預計2026年中國GDP增速將放緩至4.5%。同時，預計明年出口增速將減緩；房地產下行將持續，不過，跌幅有所收窄；消費保持溫和增長但增速小幅放緩。

綜合外媒報導指出，瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧表示，在基準預測下，預計2026年中國實際GDP增速溫和放緩至4.5%。此外，預計明年出口增速放緩，淨出口對增長的貢獻較2025年顯著收窄。

張寧預計房地產下行仍將持續，跌幅有所收窄，消費保持溫和增長但增速小幅放緩，基建和製造業投資可能自2025年下半年的大幅走弱，轉為溫和修復。明年消費者物價指數（CPI）增速可能回升至0.4%，生產者物價指數（PPI）跌幅收窄。

張寧預測2027年房地產活動將走穩、出口增長修復和消費者信心保持穩定，有望支撐GDP增速小幅改善（4.6%）、通膨持續回升，人民幣匯率小幅走強。

張寧指出，房地產下行調整恐將持續一段時間。瑞銀建議政府可繼續下調房貸利率，加快房地產去庫存，推動結構性改革，以促進房地產市場止跌回穩。

總體來說，預計房地產銷售、新開工和投資可能在2026年下降5%至10%、2027年再下降0至5%；2026年房地產下行對GDP增長的整體拖累或收窄至0.5至1個百分點，2027年有進一步明顯收窄。

瑞銀指出，預計隨著出口增速放緩和房地產持續下行，2026年政府將保持溫和政策支持。預計2026年增廣財政赤字率將小幅擴張1個百分點，預計央行至2026年底進一步降息20個基點，降準25至50個基點、並利用其他工具保持流動性充裕。【記者 許經國整理報導】