據中華信用評等公司（中華信評）11日公布的一篇標題為「懸宕的貿易緊張局勢升高了台灣企業的信用風險」報告指出，面對全球貿易保護主義，未來一年台灣的經濟成長恐喪失部分韌性。  

中華信評分析師許立德認為，由中華信評授予評等的大部分台灣企業及金融機構的評等將在未來12個月間維持穩定的信用展望。但在關稅爭端何時緩解及緩解之後出口何時可以恢復增長方面仍存在不確定性，所以企業部門恐難以避免出現某種程度的信用惡化狀況。

儘管面對各種逆境，不過在政府祭出吸引企業將其部份價值鏈帶回台灣（俗稱「鮭魚返鄉」）的誘因下，2019年台灣的經濟成長仍保持在相對穩定的水準。報告也指出，全球需求下滑仍然是以出口為導向的台灣企業部門面臨的最大信用風險，而貿易爭端對國內金融機構造成的影響程度較低。 

中國經濟放緩可能加劇對於台灣產品及服務的需求普遍惡化的程度，並且傷害2020年台灣企業的獲利能力。不過台灣企業的信用結構在未來12個月內最沉重的壓力來自美國可能在近期對科技產品所課徵的最新一輪關稅，而台灣企業對此類產品的曝險水準極高。此波最新升級的關稅戰可能打亂全球電子業的供應鏈，並且升高成本負擔，也會減緩對於新興技術需求的成長。

儘管受到進一步加徵關稅的潛在影響，不過中華信評預期，受評企業未來6至12個月的信用結構將只會微幅轉弱。台灣企業在過去兩到三年期間的借款槓桿比已有所下降，並且大多擁有較高的現金餘額，大部分台灣企業都有能力在未來一年承受信用指標可能小幅轉弱的壓力。

報告還指出，中華信評授予評等之企業及金融機構的負向評等趨勢在過去6個月內已微幅上升，至11月底時已達5.2%，比5月底時的4%高。

此外，分析師范維華指出，儘管面對全球經濟持續存在不確定性及資本市場波動的風險，中華信評預期，金融服務產業中的債務人將在2020年維持大致穩定的信用展望。資本緩衝空間及台灣市場充裕的流動性，應有助於大多數金融機構在未來12個月在面對經濟及市場波動時保有一定的緩衝空間。

另外，雖然台灣壽險業者在同一期間內的信用結構可望維持穩定，不過壽險業者在2020年面臨的整體下行風險可能高於評等上調潛能。這些下行風險包括：業者主動採取和主管機關推動的產品改革、美國降息及匯率風險。相同地，固定收益固定投資組合的信用品質可能在未來一年期間繼續維持穩定，相較之下，預扣利息所得稅退稅款的事件風險上升將可能導致某些資產證券化證券的信用結構在未來數個月惡化。【記者 許經國整理報導】