全球央行降息風越吹越強，菲律賓央行 8日也宣布降息，成為繼 7日紐西蘭、印度與泰國三國央行後，最新降息的亞太國家。

美中貿易緊張情勢加劇，對紐西蘭經濟已造成成長停滯的冏境，紐西蘭央行7日下猛藥救經濟，出乎市場意料大幅降息2碼至1%的歷史低點，並進一步暗示可能祭出負利率。

原本經濟擴張力道傲視全球的印度，在今年第一季GDP來到6.8%，赫見為近五年最慢增速後，趁通膨尚屬和緩之際，印度央行決定放手一搏，進行今年第四次降息，幅度亦比預期大，來到近九年最低點5.4%。

泰國央行在去年12月宣布七年來首次的升息，泰銖一路走升，出口商原擔心出口競爭力會受挫；然而，中美貿易問題頻頻升溫，對仰賴出口的東南亞國家已構成壓力，是本次促成泰國央行在7日意外降息1碼的主因；泰國央行此舉也令市場大感意外，因多數市場觀察家預測央行會按兵不動。

繼7日亞洲三國央行同步降息，菲律賓央行也在 8日跟上腳步，宣布將基準利率調降1碼至4.25%，主因4~6月經濟成長率減緩至5.5%，逾二年來最低，且低於政府預估目標6%~7%，更不及分析師預測中位數的5.9%。

目前依市場預測，本季或將會有17家央行降息；這意味著降息風潮已席捲全球，未來將會超乎市場預期，會有愈來愈多央行加入貨幣寬鬆行列，以因應經濟成長放緩及風險的不確定性。

美國聯準會（Fed）上月底才宣布降息1碼，是2008年金融海嘯後首度降息。川普7日又上推特表示，又有三個國家央行降息，而美國的問題不在中國，是在Fed，美國目前殖利率曲線倒掛就是一大警訊，主張Fed應該要加快大幅降息才是。就在川普提及美國殖利率曲線倒掛後，美國10年公債殖利率進一步又摜破1.65％，也引發美國經濟可能衰退的疑慮。

歐洲央行（ECB）也數度表達上述擔憂，在上次會議中早為重啟量化寬鬆（ＱＥ）鋪路，暗示9月可能調降已為負的政策利率。土耳其央行上月25日已大舉降息4.25%、稍早前印尼、南韓及南非也均宣布降息1碼(0.25%)，智利於6月降息2碼；更早之前澳洲、紐西蘭、印度以及俄羅斯早已紛紛降息。

如今歐元區中最大被認為是最堅強的國家-德國，由於市場越來越扭曲，30年期公債殖利率也陷入負值；投資人考量到ECB下月份可能會加大負利率，甚至重啟QE，德國政府公債幾乎全陷入負利率，顯示市場資金過多且擔憂風險，因此，即便負利率的30年期公債都有人要搶。

負利率即是顯示市場資金過剩、投資不振、經濟衰退等問題；在德國之前，歐洲的丹麥與瑞士之政府公債已全數負利率，奧地利、瑞典及法國均出現過負利率公債。

如今已不只政府主權債券落入負利率，投資等級的債券市場，估計約有25%的企業債券也是負利率，同時非投資等級的垃圾債券其總額也已超過1.2兆美元，這是2008年金融海嘯前的2倍以上。依國際金融研究院（IIF）統計，目前全球總債務量約250兆美元，其中有14兆美元資金藏在負利率債券，比重近6％，並且持續創歷史新高中。

各國紛紛降息，台灣是否會跟進降息腳步，據央行官員表示，台灣貨幣政策是經央行理事會討論決定，綜合考量各方經濟情勢、通膨、產出缺口以及國際貨幣政策等，會於第 3 季理監事會公布最新利率決策。

不過，早在第 2 季理監事會議中央行理事對是否「降息」認為，比起降息腳步，央行理事還有更在意的事；雖然，美中貿易未來衝突可能擴大，但考量到國際經貿情勢及風險，認為國內利率已在低檔，建議先保留貨幣政策空間；央行總裁楊金龍曾強調，經濟表現不能依賴貨幣政策，它不是萬靈丹，貨幣政策應該與財政政策及結構性調整搭配運用，方為上策。【記者 鄭惠慧整理報導】