外資摩根士丹利指出，台積電設定長期53%的毛利率目標，但2024年折舊增加，蘋果3奈米的晶圓價格維持在2萬美元，加上預計2024 年第一季營收將季減7%，而且英特爾3奈米訂單短時間不會成長太快，因此，投資評等維持「優於大盤」，目標價則由每股的每股新台幣718 元下修至688元。

報告指出，台積電毛利率與晶圓價格一直是關注的焦點。雖然長期設定53%的毛利率目標25%的股東權益酬率。不過，2024年第一季因折舊的問題，毛利率將下降。另目前3奈米製程大客戶蘋果的晶圓價格定價保守，維持原本2萬美元，低於預期的2.3萬美元，這是拖累2024年第一季毛利率將下降至49.5%。

預估台積電2024年第一季的營收將季減達7%，這是影響當季毛利率的主因，雖然英特爾提高外包規模，加強與台積電的合作。然預估英特爾的訂單時間不會成長太快，蘋果採用台積電2奈米製程也預估要到2026年以後，這些預估都會持續關係到台積電的毛利率情況。

整體而言，台積電2024年的資本支出將下降至280億美元，不如市場預期的，雖對台積電投資評等維持「優於大盤」，但是，目標價由每股的每股新台幣718元，下修到688元。【記者 許經國整理報導】