自2014年3月台灣金融界爆發人民幣TRF(目標可贖回遠期契約) 風暴，可說是繼2008年金融海嘯後，發生在國內最嚴重的一場中小企業財務災難，並且是以連鎖效應的方式爆發！然，這項商品自去年上半年幾乎無新增契約下，也將在今年九月走入歷史成為絕響。

人民幣屬中國社會主義貨幣管制國家之貨幣，原穩定升值，在2010年離岸人民幣推出後至2013年，人民幣一路開啟向上升值趨勢，期間國內銀行與客戶均呈雙贏賺錢格局。而TRF本身則屬於風險、獲利完全不對等的衍生性金融商品，簡單來說就是投資人與銀行的對賭遊戲，特色是獲利有限、損失無上限；TRF原本只有機構法人才能投資，但2014年初國際一片看好人民幣升值，投資人開始加碼放大交易部位購買TRF；期間人民幣若繼續如前3年般升值，那投資人則可賺到權利金，因此，連從未操作過的一般投資人也開始加入這個行列。

當時負責銷售端的銀行界也未善盡意務地清楚、明白告知顧客需承擔無限大的風險，還強力推銷、壓寶人民幣升值、狂賣TRF，甚至有年營業額高達1億美元之中小企業，一口氣和19家銀行買入TRF契約。

不料，2014年3月至今人民幣相對美元開始進入一個貶值週期，而且是急遽走貶；在金管會還未加強對TRF監管前，TRF屬損失無上限，且中途不能離場；換言之，一個2年期的TRF，若在半年後發現看錯人民幣走勢，就必需賠到底，撐到合約到期為止，不止賠光本金，還可能是賠到本金的數倍之多，因此釀成TRF風暴，導致投資人受到鉅額虧損，向金管會及立委投訴後，才舉發國銀的不當銷售。

根據稍早前報導指出，本次投資民幣TRF的中小企業逾有3700家，保守估計其損失高達2,000億元。惠譽信評對此指出，損失金額如此龐大，相當於2015年全體本國銀行獲利的三分之二，相較2008年雷曼兄弟引發的連動債問題，為當時的5倍多！

據報導指出，在經濟部商業司公司登記資料中，本次企業投資TRF，因而財產遭到銀行假扣押及強制拍賣的判決，為近年暴增十倍。

然TRF風暴不僅讓買方投資人慘賠，連銷售方的國銀也傷痕累累。據統計，全體銀行業針對TRF所提列的備抵呆帳金額逾150億， 針對國銀不當銷售TRF，包括不當的話術銷售、未充分地揭露風險，並且為爭取業績賣給並沒有外匯避險需求的投資者，甚至還有提供一條龍服務，幫客戶建立境外公司、編製財報。為處理爭議，金管會開罰不當銷售的銀行業者，合計金額共達7200萬元。

TRF事件已經燒了三年；據金管會官員表示，TRF契約最長2年，現在投資人在契約到期後，多選擇快速退場，加上國銀也無意願再銷售TRF，因此TRF所有契約將走入歷史於今年9月底結束，但後續爭議案件仍陸續申訴中。【記者 許經國整理報導】