上市櫃公司近來減資風潮方興未艾，自2013年起，分別有18、19、23、28家公司宣布並完成減資，今年截至上週為止，計畫減資的公司已達31家，創下單一年度新高紀錄，包括上市公司21家、上櫃９家、興櫃１家。產業分布以19家來自電子業最多。

此3１家公司，計畫減資總額約149億元，從2013年起算至今年，上市櫃公司減資金額已近千億元。

資本市場原本是以增資為主的市場，不過部分公司認為產業擴展空間有限，或手上現金太多，持續進行現金減資。一些上市櫃公司以現金減資退還股款的方式優化財務結構，並認為既可幫大股東節稅，又可消化過剩資金。

股東權益報酬率（ROE），是投資人常看的選股指標，公式為稅後純益／股東權益，所以公司現金減資後，分母的股東權益就會變小，ROE就應該變大，但台灣股市的實例並非如此。

其實ROE不能只看短線，2013年減資的18家公司，經過２至３年，ROE趨勢向上的只有7家，等於不到5成。卻有一半的機率導致負債比升高，所以有人認為，現金減資其實不算利多。【記者 許經國整理報導】